世界上最贵的EMBA课程的学员们会对什么印象深刻？是沃顿商学院(Wharton)奢华的旧金山新校区所在的地标性建筑，每间教室里最新的互动教学设施，学校教员无微不至的服务，免费的iPad，无所不包的Meridian酒店服务，还是酒店和半英里外校区之间的汽车接送服务？
学员彼得·埃伯利(Peter Eberle)指着眼前一览无余的旧金山湾和海湾大桥说：“在这地方看今年秋天的美洲杯帆船赛(America's Cup)肯定棒极了。”
这位学员多半在开玩笑，但那景色确实令人叹为观止，正如那个课程的价格。不过，像埃伯利这样的高管还是愿意排着队交175678美元的学费来注册这个课程。就好像衰退根本没发生过一样。沃顿商学院旧金山校区甚至将上月开课的课程学费调高了1%。位于加州的沃顿商学院旧金山校区距离位于费城宾夕法尼亚大学(University of Pennsylvania)的主校区可能有3000英里，但凭借沃顿的品牌、10年的经营和高科技教学手段，该校区在西海岸的企业家教育十分成功，足以让它安然度过风暴。
“如今大家仍然不能把旧金山和沃顿商学院联系起来。”该项目执行主任贝尔纳黛特?伯特坦承，“但我们的许多学员在入校之时就已怀有创业的想法，打算在毕业之时成为企业家。”
不过，随着西海岸竞争的加剧，局势可能变得更加变幻莫测。旧金山金融区的路灯柱上贴的不是沃顿商学院的广告，就是巴布森商学院的广告。巴布森的专长是培养企业家，它从2010年开始在旧金山开设了一个速成MBA课程。在旧金山湾对岸，加州大学伯克利分校哈斯商学院与哥伦比亚商学院同意结束自2002年起合办的EMBA项目之后，前者将从2013年开始开设EMBA课程。
沃顿商学院旧金山分院定位于高端市场，采取密集型和沉浸式教学，所有费用包含在学费里。因此该校决定从闹市区搬到更高档的地段。今年年初，该校搬到了旧金山Embarcadero（滨水区）一栋翻新过的罗马式大楼的6层。真空包装的发明者希尔斯兄弟(Hills Brothers)曾经在那栋大楼里烘焙和包装咖啡。
这个两年制EMBA课程每年接收约95名学员——那么，这些学员付出的学费会换回些什么？
该教学区由这个EMBA项目和几个高管课程专享，采光极佳，大量采用可再生木材，墙上挂着当地艺术家的画作。休息室和母婴室的陈设好像机场的行政贵宾室。有两间教室，每间可容纳75名学生，还有一间演讲厅，可容纳160名学生。
每间教室都配备了最新的视听设备和摄像机，可以与东海岸和华尔街的人开网络会议。在较小的研讨教室里，学员可以在Skype上与东海岸的学员或在海外工作的团队伙伴进行交流。餐厅供应由当地厨师烹制的食物。
尽管对校园设施感到自豪，但伯特强调，这不是学员们愿意掏那么高的学费的原因。跟在费城校区一样，旧金山分院的EMBA学员面对面教学时间超过700小时。“我们的课程性价比更高——其他的EMBA项目只有400小时，而学费并不比我们的少多少。”
随着全球经济的复苏，EMBA学费很快突破20万美元大关并非不可想象的事情。但是否存在这样的危险：顶级商学院的定价可能脱离市场实际？
管理学研究生招生理事会首席执行官戴夫?威尔逊表示：“市场决定学费。
“只要申请人数不低于招生人数，学员和学校都不会觉得学费是个障碍。市场是均衡的，因为供给可以满足需求。
“真正的问题是这种均衡状态有多稳定。供给会持续满足需求吗？抑或不断上涨的学费会降低需求？
“但就目前而言，能够提高一项管理研究生学位的学费，证明这个学位有价值。”
认证机构美国管理商学院联合会首席执行官约翰·费尔南德斯认为，如果EMBA学费要20万美元，学员和他们的老板可能会犹豫。
费尔南德斯说：“企业认为EMBA是一项投资，报名EMBA的个人和组织会仔细衡量自己是否愿意为一项EMBA课程支付这么多学费。”
沃顿商学院旧金山分院没有自己的教员。他们对EMBA课程进行一定的编排，这样教员可以这个周末在费城授课，下个周末飞到旧金山授课。两个校区的选修课程略有不同，但核心课程是一样的。
伯特说：“我们不希望让我们的学员觉得东海岸的课程跟西海岸不一样。”她补充说，要说有所区别的话，就是旧金山校区的同学能与教员有更多接触。“在这儿的时候，教员不会为家庭分心，因此会给学生更多关注。教员和学生们住同一个酒店，在同一个餐厅吃饭，因此与学生的联系也紧密得多。”沃顿商学院旧金山分院吸引了一些高科技行业的人士前来就读，比如谷歌(Google)、Facebook、LinkedIn和思科的高管；也吸引了一些酒店业、娱乐业和医疗行业的高管，以及律师、工程师、产品开发人员、研发人员和营销人员。
伯特补充说，30门选修课大多偏向于创业方面。如今，该校与Mozilla和Gap比邻而居。
在工作、照顾家庭、完成EMBA学位的同时自己创业，这是一个巨大的挑战。
不过，最大的压力来自学员们本身。沃顿商学院旧金山分院的EMBA学员中，只有三分之一由雇主支付一半以上学费。许多学员完全自掏腰包。
“对学员们而言，这是对自己生活和职业生涯的一笔巨大投资。”伯特说，“他们要求得到一次通过学习脱胎换骨的经历。
